海期選擇權計算機｜小SP/小道瓊/小那斯達/黃金/歐元/恆生選擇權試算教學

目錄

• 什麼是海期選擇權？與台指選擇權的差異
• 熱門海期選擇權商品介紹（18種合約規格與乘數）
• 海期選擇權損益計算公式與原理
• 互動式海期選擇權計算機：立即試算損益
• 海期選擇權交易策略與風險管理
• 如何透過凱基期貨開始交易海期選擇權
• 關於海期選擇權計算機的常見問題 QA

想交易海期選擇權卻不知道該如何計算損益嗎？本文完整介紹小SP、小道瓊、小那斯達、黃金、白銀、高級銅、輕原油、小麥、玉米、黃豆、歐元、加幣、十年美債、五年美債、恆生指數及H股等多種熱門海外選擇權商品的合約規格與損益計算方式，並提供互動式海期選擇權計算機工具，讓您直接輸入成交與平倉權利金，立即試算損益金額，輕鬆掌握海外選擇權交易策略。無論您是期貨新手或進階交易者，都能透過本文建立完整的海期選擇權知識架構。

【功能限制說明】本計算機僅供理論試算參考，未涵蓋交易成本、波動率變化及市場風險，實際結果可能與試算不同，亦不構成投資建議。

 

什麼是海期選擇權？與台指選擇權的差異

海期選擇權（Overseas Futures Options）是指在國外交易所掛牌的選擇權商品，讓投資人能夠透過台灣期貨商參與全球主要指數、商品、外匯等市場的選擇權交易。與台灣投資人熟悉的台指選擇權相比，海期選擇權提供更多元的市場選擇與近24小時的交易時段。

 

海期選擇權的基本概念

選擇權賦予買方在特定時間內、以約定價格買進或賣出標的資產的「權利」（非義務），賣方則承擔相對應的義務。海期選擇權的標的包含：

• 【股指類】：小SP（標普500）、小那斯達（那斯達克100）、小道瓊（道瓊工業）、恆生指數等
• 【商品類】：黃金、原油、農產品等
• 【外匯類】：歐元、加幣等貨幣對
• 【利率類】：美國公債選擇權等

延伸閱讀：凱基海外期貨開戶指南：線上 vs 臨櫃差異、必備證件一次看

 

海期選擇權 vs 台指選擇權：五大關鍵差異

 

外幣帳戶與匯率彈性

交易海期選擇權的損益以原幣別結算（如美元、港幣）。若您開戶時有約定外幣帳戶，損益可直接以外幣入帳，無須換算回台幣，也可直接存入外幣作為保證金進行交易，靈活度更高。若需換回台幣，則損益會受到匯率波動影響——例如新台幣升值時換回台幣金額較少，貶值時則能額外獲得匯兌利益。

 

為什麼要交易海期選擇權？

• 市場多元化：可參與美股、港股、貴金屬、能源、外匯等全球市場
• 交易時段長：近24小時交易，不受台灣盤時間限制
• 避險功能：對於持有美股、外匯部位的投資人，可用選擇權進行避險
• 策略靈活：可執行價差、跨式、勒式等多種選擇權組合策略
• 資金效率：買方只需支付權利金，槓桿效果明顯

 

熱門海期選擇權商品介紹（18種合約規格與乘數）

凱基期貨提供完整的海期選擇權交易服務，以下介紹各類熱門商品的合約規格、最小跳動點值與交易時間，涵蓋股指、商品、外匯及利率選擇權。

 

小SP選擇權（E-mini S&P 500 Options）

小SP選擇權以標普500指數為標的，是全球最大、流動性最佳的股指選擇權之一，涵蓋美國500家大型上市公司，被視為美國股市的代表性指標。

 

小那斯達選擇權（E-mini Nasdaq-100 Options）

小那斯達選擇權追蹤那斯達克100指數，集中科技龍頭股如蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉等，適合看好科技股成長的投資人。

 

小道瓊選擇權（E-mini Dow Options）

小道瓊選擇權以道瓊工業平均指數為標的，涵蓋美國30家藍籌股企業，相對點值較低（每點5美元），適合小資族或初學者進入海期市場。

 

黃金選擇權（Gold Options）

黃金選擇權以COMEX黃金期貨為標的，每口合約代表100盎司黃金，是最具代表性的貴金屬選擇權，常用於通膨避險與資產配置。

 

歐元選擇權（Euro FX Options）

歐元選擇權以歐元兌美元匯率為標的，每口合約代表125,000歐元，適合有外匯避險需求或看好歐美匯率波動的投資人。

 

恆生選擇權（Hang Seng Index Options）

恆生選擇權追蹤香港恆生指數，涵蓋港股市值最大的50家企業，包含騰訊、阿里巴巴、友邦保險等。對於關注中港股市的投資人，恆生選擇權提供有效的交易與避險工具。

延伸閱讀：美股市場的風向球：解密三大美股指數，聰明挑選適合標的（上）

 

H股指數選擇權（HHI Options）

H股指數選擇權追蹤恆生中國企業指數，涵蓋在香港上市的中國國企股，如工商銀行、建設銀行、中國石油等。對於看好或規避中國企業走勢的投資人，H股選擇權是重要工具。

 

微型小SP選擇權（MES Options）

微型小SP選擇權（MES）是標準小SP選擇權的十分之一規模，合約乘數僅每點 $5 USD，讓資金較小的投資人也能以低門檻參與標普500選擇權交易，是新手入門美股指數選擇權的理想選擇。

 

微型那斯達克選擇權（MNQ Options）

微型那斯達克選擇權是標準小那斯達克選擇權的十分之一規模，合約乘數僅每點 $2 USD。以較低資金即可交易那斯達克100選擇權，適合想參與科技股波動但資金有限的投資人。

 

白銀選擇權（SI Options）

白銀選擇權（SI）是全球最受矚目的貴金屬選擇權之一，合約規模為 5,000 盎司。白銀兼具投資與工業用途（電子、太陽能等），價格波動往往大於黃金，提供更高的操作機會與風險。

 

高級銅選擇權（HG Options）

高級銅選擇權（HG）追蹤紐約商品交易所的銅期貨價格，合約規模為 25,000 磅。銅作為工業金屬，與全球製造業景氣高度相關，有「銅博士」之稱，是判斷經濟走勢的重要指標。

 

輕原油選擇權（CL Options）

輕原油選擇權（CL）是全球交易量最大的能源選擇權，以西德州輕原油（WTI）為標的，合約規模為 1,000 桶。原油價格受地緣政治、OPEC政策、美元走勢等多重因素影響，為高波動性商品。

 

農產品選擇權：小麥、玉米、黃豆

農產品選擇權受天氣、供需、出口政策影響波動明顯，是農業投資與避險的重要工具。小麥（ZW）、玉米（ZC）、黃豆（ZS）三者均以CBOT合約為標的，合約規模皆為 5,000 英斗（bushels），合約乘數相同：每美分/英斗 = $50 USD。

 

加幣選擇權（6C Options）

加幣選擇權以加拿大元/美元匯率為標的，合約規模為 100,000 加幣。加拿大元與油價高度相關（加拿大為主要石油出口國），也受加美貿易政策影響，適合有外匯交易需求的投資人。

 

美國公債選擇權：十年美債（ZN）與五年美債（ZF）

十年美國公債選擇權（ZN）以十年期美國公債期貨為標的，是全球最重要的利率選擇權之一。五年美國公債選擇權（ZF）對利率中期走勢變化最為敏感，適合操作利率曲線策略的進階投資人。兩者合約面額均為 $100,000 USD，合約乘數皆為每點 $1,000 USD。

 

海期選擇權損益計算公式與原理

理解海期選擇權損益計算是交易成功的關鍵。選擇權損益取決於買方或賣方、買權或賣權、履約價、權利金、結算價等因素。

 

選擇權買方 vs 賣方

 

海期選擇權損益計算公式

買方損益計算（Long Position）

• 買進買權（Long Call）損益 ＝（平倉/結算權利金 − 成交權利金）× 合約乘數 × 口數
• 買進賣權（Long Put）損益 ＝（平倉/結算權利金 − 成交權利金）× 合約乘數 × 口數
• 最大虧損 ＝ 成交權利金 × 合約乘數 × 口數（當權利金歸零時）

賣方損益計算（Short Position）

• 賣出買權（Short Call）損益 ＝（成交權利金 − 平倉/結算權利金）× 合約乘數 × 口數
• 賣出賣權（Short Put）損益 ＝（成交權利金 − 平倉/結算權利金）× 合約乘數 × 口數
• 最大獲利 ＝ 成交權利金 × 合約乘數 × 口數

 

實際案例：海期選擇權損益計算

案例一：買進小SP買權（Long Call ES）

• 商品：小SP選擇權（每點 $50 USD）
• 操作：買進 Call 5800
• 成交權利金：30點
• 結算時價：50點（到期內含值 5850 - 5800 = 50點）
• 口數：1口
• 損益 = (50 - 30) × $50 × 1 = $1,000 USD 獲利

案例二：賣出小那斯達賣權（Short Put NQ）

• 商品：小那斯達選擇權（每點 $20 USD）
• 操作：賣出 Put 18000，收取權利金 80點
• 結算時標的在 18100（Put 到期價外，內含值 = 0）
• 口數：1口
• 損益 = (80 - 0) × $20 × 1 = $1,600 USD 獲利

 

影響海期選擇權價值的因素

除了內含值（Intrinsic Value）外，選擇權價格還包含時間價值（Time Value），受以下因素影響：

• 【標的資產價格】：指數漲跌直接影響內含值
• 【履約價】：越接近現貨價格，時間價值越高
• 【到期時間】：距離到期日越遠，時間價值越高（時間價值遞減）
• 【隱含波動率（IV）】：市場預期波動越大，選擇權越貴
• 【無風險利率】：利率上升，Call 較貴、Put 較便宜

 

互動式海期選擇權計算機：立即試算損益

為了幫助您更直覺地理解海期選擇權損益，本網站特別提供互動式線上計算機，支援18種熱門海期選擇權商品即時試算。

 

海期選擇權計算機功能說明

本計算機提供兩種試算模式：

• 損益試算：輸入成交權利金與平倉/結算權利金，系統自動計算該筆部位的損益，結果以原幣別（USD 或 HKD）呈現。
• 損益比較表：輸入成交權利金後，設定比較範圍，系統自動列出各平倉/結算權利金情境下的損益，一眼看清不同出場價格的盈虧分佈。

 

如何使用海期選擇權計算機

1. 選擇商品：從下拉選單選擇18種海期選擇權之一
2. 選擇策略類型：買進買權、買進賣權、賣出買權或賣出賣權
3. 填入成交權利金：您買進或賣出時的權利金價格
4. 填入平倉/結算權利金（損益試算模式）：您平倉或到期結算時的權利金價格
5. 設定比較範圍（損益比較表模式）：例如 20，代表列出前後各 20 點情境
6. 點擊計算按鈕，即時查看試算結果

 

立即試算您的海期選擇權策略

 

試算結果解讀重點

• 損益計算方式：（平倉/結算權利金 − 成交權利金）× 合約乘數 × 口數，適用於買方；賣方則反向計算
• 預估損益幣別：以原幣別（USD或HKD）呈現，需自行換算台幣
• 未含費用：實際交易需扣除手續費（約單邊3-5美元/口）與期交稅
• 外幣帳戶：若開戶時約定外幣帳戶，損益可直接以美元或港幣收付，無需換算台幣；否則換回台幣時需考量匯率波動影響

 

海期選擇權交易策略與風險管理

掌握計算方法後，接下來要學習如何運用海期選擇權策略來達成不同交易目標，並建立完善的風險管理機制。

 

五大常用海期選擇權策略

策略一：買進買權（Long Call）

適用情境：強烈看漲，預期標的大幅上漲

• 最大獲利：理論上無限（標的持續上漲）
• 最大風險：權利金全部損失
• 損益平衡點：履約價 + 權利金

範例：小SP現價5800，預期將漲至6000以上，買進Call 5900，支付權利金50點（$2,500 USD）。若到期漲至6100，獲利 (200-50) × $50 = $7,500 USD。

策略二：買進賣權（Long Put）

適用情境：強烈看跌，預期標的大幅下跌

• 最大獲利：（履約價 - 0）× 合約乘數 - 權利金
• 最大風險：權利金全部損失
• 損益平衡點：履約價 - 權利金

策略三：賣出買權（Short Call）

適用情境：溫和看跌或盤整，預期標的不會大漲

• 最大獲利：權利金
• 最大風險：理論上無限（標的持續上漲）
• 損益平衡點：履約價 + 權利金

策略四：賣出賣權（Short Put）

適用情境：溫和看漲或盤整，也可視為低價買進策略

• 最大獲利：權利金
• 最大風險：（履約價 - 0）× 合約乘數 - 權利金
• 損益平衡點：履約價 - 權利金

策略五：價差組合（Spread）

適用情境：控制風險與成本，適合波動度預期明確的市場

• 牛市價差（Bull Spread）：買進低履約Call + 賣出高履約Call，看漲但控制成本
• 熊市價差（Bear Spread）：買進高履約Put + 賣出低履約Put，看跌但控制成本
• 蝶式價差（Butterfly）：買低履約Call + 賣兩口中間履約Call + 買高履約Call，預期收斂在中間履約價

 

海期選擇權風險管理要點

• 【控制部位規模】：單筆交易虧損不超過帳戶總資金的 2-5%
• 【設定停損點】：買方權利金虧損達 50% 時考慮出場；賣方設定最大可承受虧損金額
• 【注意保證金水位】：賣方交易需維持足夠保證金，避免被強制平倉
• 【到期日管理】：臨近到期日時時間價值加速遞減，需特別留意部位狀況
• 【分散商品風險】：避免過度集中於單一商品，可跨股指、商品、外匯等類別分散
• 【匯率與外幣帳戶】：若已約定外幣帳戶，損益直接以 USD 或 HKD 結算，避免匯率換算風險

 

如何透過凱基期貨開始交易海期選擇權

想要開始交易海期選擇權，只需完成凱基期貨開戶並申請海外期貨交易資格，即可透過電子下單平台參與全球各大交易所的選擇權交易。

 

開戶條件

• 年滿 20 歲，具有完全行為能力
• 備有身分證、第二身分證件（健保卡或駕照）
• 備有本人銀行帳戶（供入出金使用）
• 如需外幣帳戶，可同步於開戶時申請，損益直接以外幣收付

 

開戶流程

1. 聯繫專員：加入陳榆潔Karen的 LINE 或來電，說明開戶需求
2. 填寫開戶資料：線上或臨櫃填寫期貨開戶申請表及海外期貨風險預告書
3. 身分驗證：上傳或提供身分證件，完成 KYC 審核
4. 帳戶開立：審核通過後取得期貨帳號與下單平台登入資訊
5. 入金：依指定方式將保證金匯入帳戶，即可開始交易

 

下單平台

凱基期貨提供電腦版與手機 APP兩種下單方式，支援海外期貨及選擇權報價、即時損益查詢、條件單設定等功能，方便投資人隨時掌握部位狀況。

延伸閱讀：【期貨開戶指南】新手必看！期貨商比較、開戶條件、風險控管全解析！

 

關於海期選擇權計算機的常見問題 QA

 

Q1：這個海期選擇權計算機支援哪些商品？

本計算機目前支援 18 種海期選擇權商品，涵蓋：

• 股指類：小SP（ES）、微型小SP（MES）、小那斯達（NQ）、微型那斯達（MNQ）、小道瓊（YM）、恆生（HSI）、H股（HHI）
• 貴金屬：黃金（GC）、白銀（SI）
• 工業金屬：高級銅（HG）
• 能源：輕原油（CL）
• 農產品：小麥（ZW）、玉米（ZC）、黃豆（ZS）
• 外匯：歐元（6E）、加幣（6C）
• 利率：十年美國公債（ZN）、五年美國公債（ZF）

 

Q2：計算機的損益結果準確嗎？

本計算機依據各商品官方合約規格（合約乘數、最小跳動）計算，公式為（平倉/結算權利金 − 成交權利金）× 合約乘數 × 口數（買方），結果以原幣別呈現。未含手續費及期交稅，僅供損益估算參考，不代表實際交割金額。

 

Q3：損益比較表怎麼使用？

切換至「損益比較表」頁籤後，輸入商品、方向、成交權利金與口數，並設定比較範圍（例如：20，代表列出成交權利金前後各 20 點的情境）。點擊「產生損益比較表」後，系統自動列出各個平倉/結算權利金對應的損益金額，方便您一眼看出不同出場價格的盈虧情境。

 

Q4：台灣人可以直接交易海期選擇權嗎？

可以。台灣投資人只需在期貨商（如凱基期貨）開立期貨帳戶並申請海外期貨交易資格，即可透過電子下單平台交易 CME、CBOT、NYMEX、COMEX、HKEX 等交易所的選擇權商品。建議開戶時同步申請外幣帳戶，損益可直接外幣收付，無需強制換回台幣。

 

Q5：海期選擇權的保證金需要多少？

保證金需求依商品與部位方向而異：

• 買方（Long）：支付權利金即可，不需額外保證金
• 賣方（Short）：需繳交初始保證金，各商品金額差異大（如小SP賣方約12,000-18,000美元）
• 保證金為浮動制，市場波動時交易所可能調高要求，須保持帳戶充足資金

 

Q6：海期選擇權如何計算損益？

損益計算公式為：

• 買方：（平倉/結算權利金 − 成交權利金）× 合約乘數 × 口數
• 賣方：（成交權利金 − 平倉/結算權利金）× 合約乘數 × 口數

結果以原幣別（USD 或 HKD）呈現。若有約定外幣帳戶，可直接以外幣收付；否則需依當日匯率換算台幣。本文提供的互動式計算機可直接輸入成交與平倉權利金自動試算。

 

Q7：海期選擇權和台指選擇權有什麼差別？