想投資美股，第一步就是先搞懂「三大美股指數」。道瓊工業平均指數、標準普爾 500 指數，以及那斯達克 100 指數，分別代表不同的市場結構與投資機會，能幫助投資人快速掌握美國股市及全球股市的走勢，理解三大美股指數，等於掌握國際市場的脈動。

 

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美股三大指數有哪些？ 

講到美國股市最常聽到的就是「美股三大指數」這個詞，分別是：道瓊工業平均指數、標準普爾 500 指數( S&P 500 指數)，以及那斯達克 100 指數。 

 

  • 道瓊工業平均指數是歷史最悠久的指數，由 30 家美國最具代表性的大型企業組成，包含蘋果、微軟、波音等知名公司。 
  • 標準普爾 500 指數則涵蓋了 500 家大型上市公司，被認為是最能反映美國整體股市狀況的指標。 
  • 那斯達克 100 指數主要由科技股組成，包括蘋果、微軟、亞馬遜等科技巨頭，是觀察科技產業發展趨勢的重要指標。 

 

三大指數的計算方式各有不同，但共同點是都會根據成分股的「市值」或「股價變動」來調整指數數值，想要投資美股，就必須要了解這三大指數的特性和差異，更能幫助我們掌握美股市場、更好訂定投資策略。 

 

為什麼要關注美股三大指數？美股波動，台股跟著動 

許多台灣投資人會發現一個有趣的現象：當美股大漲時，隔天台股往往也會上漲；美股重挫時，台股也容易跟著下跌。這種「美股打噴嚏，台股就感冒」的現象並非巧合，美國作為全球最大的經濟體，其股市的一舉一動都會對全球金融市場產生連鎖反應。 

 

台股美股的連動關係，主要源於兩個重要因素：供應鏈的緊密連結，以及美國聯準會貨幣政策的全球影響力。因此，即使不直接投資美股，台灣投資人也需要密切關注美股三大指數的走勢。 

 

供應鏈共振效應 

台灣在全球科技產業鏈中扮演著極為重要的角色，當美國科技公司發布亮眼的財報時，市場會預期這些公司將會增加晶片訂單，進而推升台灣代工廠的營收展望，帶動相關股價上漲。 

 

反之，如果美國科技股因為市場擔憂而下跌，投資人也會擔心台灣供應鏈的訂單可能減少，導致台股相關類股同步走弱。 

 

台美的供應鏈共振效應在近年來變得更明顯，中美科技競爭以及全球供應鏈重組的趨勢，讓台灣在全球科技產業中的戰略地位更重要，美國推動晶片製造回流政策，邀請台積電赴美設廠，也讓兩地股市的波動同步性更加顯著。 

 

聯準會（Fed）的影響 

美國聯準會的貨幣政策決策，就像是全球金融市場的指揮棒，當聯準會調整利率時，會直接影響美元的強弱，進而改變全球資金的流動方向。 

 

當聯準會宣布升息時，美元資產的投資吸引力會提高，促使全球資金流向美國，代表外資可能會減少對台股的投資。根據統計資料顯示，在聯準會大幅升息的年度，台灣股市往往會面臨較大的資金外流壓力，影響股價表現。 

 

更重要的是，為了因應美元走強和資金外流的壓力，台灣央行可能會跟進調升利率，利率上升會增加企業的融資成本，降低投資誘因，同時也會影響投資人對股票的評價。因此，聯準會的政策決策往往會透過多重管道影響台股的表現。 

 

三大美股指數有哪些？ 

道瓊工業平均指數、標準普爾 500 指數，以及那斯達克 100 指數，這三大美股指數就像是觀察美國經濟的三個不同視角，各自反映著不同層面的市場狀況。 

 

道瓊工業平均指數（DJIA） 

道瓊工業平均指數創立於 1896 年，是美國歷史最悠久的股價指數，被譽為美國經濟的「溫度計」。 

 

雖然名稱中帶有「工業」字眼，但現在的 30 家成分股已跨越科技、金融、消費品等多個領域，包括蘋果、微軟、可口可樂等家喻戶曉的大型「藍籌」公司，多為經營穩定的百年企業，代表著美國傳統經濟的中堅力量。 

 

道瓊工業平均指數的計算方式 

道瓊指數最大的特色在於採用「價格加權」的計算方式，其他指數通常會採計公司的總市值，但在「價格加權」計算方式下，股價越高的公司對指數的影響越大，與公司市值大小無關。 

 

舉例來說，如果 A 公司股價為 400 美元，B 公司股價為 40 美元，那麼 A 公司對指數波動的影響力就是 B 公司的 10 倍，即使 B 公司的總市值可能更大。 

 

道瓊工業平均指數的成分股篩選標準 

道瓊指數的篩選標準沒有明確的量化規則，主要由標普道瓊指數委員會（S&P Dow Jones Indices）決定。核心理念是挑選出 30 家最具代表性、財務穩健且聲譽良好的「藍籌」公司，且該公司必須是各自產業中的領導者，能夠有效反映產業趨勢與整體經濟狀況。 

 

道瓊工業平均指數的優勢與限制 

道指的優點是成分股相對穩定，能夠反映傳統藍籌股的穩健成長趨勢，為投資人提供一個觀察美國核心企業表現的窗口，但限制也很明顯：僅有 30 家成分股的代表性相對較窄，難以全面反映整個美國市場狀況。 

 

另外，價格加權的計算方式可能導致指數表現失真，高價股的單一波動對指數影響過大，和它在市場中的真實權重不成比例。 

 

標準普爾 500 指數（S&P 500） 

標準普爾 500 指數是公認衡量美國大盤市場的最佳指標，追蹤前 500 家在美國證券交易所上市的大型企業，涵蓋範圍約佔美國股市總市值的 80%，因此其走勢對全球金融市場具有舉足輕重的影響力。 

 

從資訊科技、金融服務到醫療保健，標普 500 的成分股橫跨各個主要產業，真實反映了美國經濟的多元化特色。 

 

標準普爾 500 指數的計算方式 

標普 500 採用「市值加權」的計算方式，也就是說每家公司在指數中的權重和他的總市值成正比，如此更能真實反映公司在市場上的實際規模和重要性。 

 

標準普爾 500 指數的成分股篩選標準 

成分股的篩選標準相當嚴格，公司必須符合特定的市值規模、必須是美國本土企業，且最近四個季度以及最近一個季度的收益都必須為正數等多項條件。 

 

標準普爾 500 指數的優勢與限制 

標普 500 指數的組成非常多元，能有效降低單一股票或產業帶來的風險，是市場上最常使用的基準指數，對追求長期穩健報酬的投資人來說，標普 500 是理想的投資標的。 

 

然而，也因為市值加權的特性，指數仍可能過度集中於少數幾家市值巨大的科技巨頭，像是前十大成分股的市值佔比可高達 34.8%，使得這些巨頭的漲跌對整個指數產生巨大影響。 

 

那斯達克 100 指數（Nasdaq 100） 

那斯達克 100 指數從那斯達克市場中精選出前 100 家非金融類的大型科技與成長型公司，被視為全球科技與創新產業的「風向標」，科技相關企業佔比接近 60%，包括蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉等知名科技巨頭都是其重要成分股。 

 

那斯達克 100 指數的計算方式 

那斯達克 100 採用「修正後的市值加權」計算方式，基本邏輯與標普 500 相同，市值越大的公司權重越高，但會進行適當修正以限制少數巨頭的權重，避免指數過度集中於個別企業。除此之外，那指有一個獨特的篩選機制：排除金融類股票。 

 

那斯達克 100 指數的成分股篩選標準 

最基礎的要求是：必須是在那斯達克交易所掛牌上市，然後再依照排除金融類股後，市值最大的前 100 名的公司排名，就會成為那斯達克 100 指數的成分股。 

 

那斯達克 100 指數的優勢與限制 

排除金融股一方面能避免金融海嘯等金融危機中，金融股帶來的系統性風險；另一方面，也能最大化高成長、高創新產業的動能，使指數能夠專注於「未來經濟」的發展趨勢。 

 

這樣一來，那斯達克 100 指數在科技浪潮來臨時，就具備巨大的成長潛力與動能，但同時也代表波動性較高且風險相對集中，當科技產業面臨逆風時，指數就容易出現劇烈下跌。 

 

另外，雖然那斯達克指數的是採「修正後的市值加權」計算，但前 3 大公司的權重就佔了約 25%，前 10 大公司占比更是超過 50%，可見指數影響力高度集中在前段班的公司。 

 

三大美股指數詳細比較分析、如何投資美股三大指數期貨請看下篇

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