【2026最新】選擇權計算機｜月選、週三選、週五選損益試算一次搞懂

目錄

• 什麼是台指選擇權計算機？
• 台指選擇權（TXO）基本規格與合約乘數
• 月選、週三選、週五選完整比較
• 選擇權損益計算公式：買方與賣方的盈虧邏輯
• 互動式選擇權計算機：立即試算您的損益
• 如何看懂損益比較表？找出損益平衡點
• 選擇權交易實戰技巧：善用計算機做好風險管理
• 關於選擇權計算機的常見問題 QA

想快速計算台指選擇權的損益，卻不知道月選、週三選、週五選該怎麼選？本文將完整說明台指選擇權計算機的使用方式，從基本合約規格、損益計算公式，到各種結算週期的差異比較，並提供內建互動式計算工具，讓您不需下載任何軟體，立即在線上模擬各種交易情境，掌握買方與賣方的盈虧邏輯。

【功能限制說明】本計算機僅供理論試算參考，未涵蓋交易成本、波動率變化及市場風險，實際結果可能與試算不同，亦不構成投資建議。

 

什麼是台指選擇權計算機？

台指選擇權計算機是一種線上計算工具，用於快速計算選擇權合約的預估損益、損益平衡點，以及不同結算價位下的盈虧情況。對於交易台灣期貨交易所（TAIFEX）的台指選擇權（TXO）投資人而言，計算機能幫助您在進場前模擬各種情境，評估風險與報酬比，避免盲目交易造成不必要的損失。

 

為什麼選擇權交易需要事前試算

選擇權不同於期貨，其損益結構涉及履約價、權利金、時間價值、內含價值（Intrinsic Value）等多重因子。買方的最大虧損有限（僅限權利金），但賣方的潛在風險可能非常大，因此在交易前必須清楚知道：

• 最大可能虧損是多少？是否在承受範圍內？
• 損益平衡點在哪裡？需要指數漲跌多少才能獲利？
• 不同結算價位會帶來多少盈虧變化？
• 若提前平倉，權利金變動對損益的影響有多大？

透過選擇權計算機，您可以在不花一毛錢的情況下，預先模擬各種交易策略，大幅提升交易勝率與風險控管能力。

 

計算機適用對象與使用時機

無論您是選擇權新手或資深交易者，計算機都是不可或缺的工具：

• 新手投資人：透過試算理解選擇權盈虧邏輯，避免誤解買方「賺無限、賠有限」的迷思。
• 波段交易者：評估不同履約價與到期日的選擇權組合，找出最符合自身看法的策略。
• 當沖交易者：快速計算週五選或週三選的短線損益，掌握進出場時機。
• 價差策略操作者：模擬買低賣高、買高賣低等組合策略的整體損益曲線。

延伸閱讀：海期選擇權計算機｜小SP、小道瓊、小那斯達、黃金、歐元、恆生選擇權試算教學

 

台指選擇權（TXO）基本規格與合約乘數

台指選擇權（TXO）是以台灣加權股價指數為標的的衍生性金融商品，每點價值 50 元新台幣，是台灣交易量最大的選擇權商品之一。在使用計算機前，必須先了解基本合約規格，才能正確計算損益。

 

合約規格總覽

 

合約乘數的重要性：每點 50 元

台指選擇權的合約乘數固定為 50 元／點，這意味著無論履約價或權利金多少，每變動 1 點就是 50 元的損益變化。舉例來說：

• 買進 1 口履約價 20000 的 Call，權利金 150 點 → 支付權利金 = 150 × 50 = 7,500 元
• 若結算時指數在 20300 點 → 內含價值 = 20300 − 20000 = 300 點 → 價值 = 300 × 50 = 15,000 元
• 扣除權利金成本 7,500 元 → 獲利 = 15,000 − 7,500 = 7,500 元

這個 50 元乘數是所有損益計算的基礎，選擇權計算機內建此參數，讓您輸入點數後自動換算成新台幣金額。

 

履約價間距與可交易選擇權種類

台指選擇權提供多個履約價供投資人選擇，履約價間距通常為 50 點或 100 點，視市場波動與流動性調整。每個履約價都有買權（Call）與賣權（Put）兩種類型：

• 買權（Call）：買方預期指數上漲，賣方預期指數不漲或下跌。
• 賣權（Put）：買方預期指數下跌，賣方預期指數不跌或上漲。

選擇權計算機可同時支援 Call 與 Put 的試算，並區分買方（Long）與賣方（Short）不同部位的損益結構。

 

月選、週三選、週五選完整比較

台指選擇權依結算頻率分為月選、週三選、週五選三大類型，主要差異在於到期日與時間價值衰減速度。投資人可依據自身交易週期與風險偏好，選擇最適合的合約類型。

 

月選：傳統長週期合約

月選（Monthly Options）每月第三個週三為結算日，是最早推出的台指選擇權合約，也是流動性最好的標的。由於存續期較長（最長可達一個月），時間價值（Time Value）相對較高，權利金通常較週五選、週三選昂貴。

適合對象：

• 中長線波段交易者
• 需要較長時間讓部位發酵的策略（如賣方收租）
• 希望避免頻繁到期結算的投資人

 

週五選：每週結算的靈活選擇

與月結算日相同，各月份契約的最後交易日為各該契約交割月份第 3 個星期三。交易當週加掛星期五到期之週契約，其最後交易日為掛牌日次二週星期五。由於到期日較近，時間價值衰減速度（Theta）非常快，權利金相對便宜，適合短線操作。

適合對象：

• 短線當沖或隔日沖交易者
• 對週內市場事件有明確看法的投資人
• 希望以較低成本參與選擇權交易的新手

 

週三選：週中的避險與套利工具

與月結算日相同，各月份契約的最後交易日為各該契約交割月份第 3 個星期三。交易當週加掛星期三到期之週契約，其最後交易日為掛牌日次二週星期三。推出目的是提供更密集的到期日選擇，讓投資人可針對週中市場波動進行避險或套利。

適合對象：

• 需要在週中平倉或調整部位的交易者
• 搭配月選進行週期價差套利
• 希望避開週五結算人潮的投資人

 

月選、週三選、週五選差異總覽

 

如何選擇適合的合約類型

選擇月選或週五選／週三選，取決於您的交易風格與市場看法：

• 預期大波段行情 → 選擇月選，給部位足夠時間發酵
• 短線看法明確 → 選擇週五選或週三選，降低時間價值成本
• 賣方收租策略 → 月選時間價值較高，收取權利金較多
• 買方小資金操作 → 週五選或週三選權利金較低，適合小額試單

延伸閱讀：什麼是週五選擇權？一次搞懂結算機制、操作策略與風險

 

選擇權損益計算公式：買方與賣方的盈虧邏輯

選擇權損益計算的核心在於「內含價值」與「權利金」的關係。買方與賣方的損益結構完全相反，使用計算機前必須先理解基本公式，才能正確解讀試算結果。

 

買權（Call）損益計算

買權賦予持有人「以履約價買進標的」的權利，當結算價高於履約價時具有內含價值。

買進 Call（買方）

• 內含價值 = Max（結算價 − 履約價, 0）
• 損益 = (內含價值 − 權利金) × 50 × 口數
• 損益平衡點 = 履約價 + 權利金
• 最大虧損 = 權利金 × 50 × 口數
• 最大獲利 = 理論無限（實際受指數上限限制）

範例：買進履約價 20000 的 Call，權利金 150 點，1 口

• 結算價 20300 → 內含價值 300 點 → 損益 = (300 − 150) × 50 = +7,500 元
• 結算價 20100 → 內含價值 100 點 → 損益 = (100 − 150) × 50 = −2,500 元
• 結算價 19800 → 內含價值 0 點 → 損益 = (0 − 150) × 50 = −7,500 元（最大虧損）

 

賣出 Call（賣方）

• 損益 = (權利金 − 內含價值) × 50 × 口數
• 損益平衡點 = 履約價 + 權利金
• 最大獲利 = 權利金 × 50 × 口數
• 最大虧損 = 理論無限（需繳交保證金）

 

賣權（Put）損益計算

賣權賦予持有人「以履約價賣出標的」的權利，當結算價低於履約價時具有內含價值。

買進 Put（買方）

• 內含價值 = Max（履約價 − 結算價, 0）
• 損益 = (內含價值 − 權利金) × 50 × 口數
• 損益平衡點 = 履約價 − 權利金
• 最大虧損 = 權利金 × 50 × 口數
• 最大獲利 = (履約價 − 權利金) × 50 × 口數（理論上指數跌至 0）

範例：買進履約價 20000 的 Put，權利金 120 點，1 口

• 結算價 19700 → 內含價值 300 點 → 損益 = (300 − 120) × 50 = +9,000 元
• 結算價 19900 → 內含價值 100 點 → 損益 = (100 − 120) × 50 = −1,000 元
• 結算價 20200 → 內含價值 0 點 → 損益 = (0 − 120) × 50 = −6,000 元（最大虧損）

 

賣出 Put（賣方）

• 損益 = (權利金 − 內含價值) × 50 × 口數
• 損益平衡點 = 履約價 − 權利金
• 最大獲利 = 權利金 × 50 × 口數
• 最大虧損 = (履約價 − 權利金) × 50 × 口數（理論上指數跌至 0）

 

買方 VS 賣方損益結構比較

重要觀念：買方支付權利金取得「權利」，最大虧損固定；賣方收取權利金承擔「義務」，需繳交保證金，潛在虧損可能遠超收取的權利金。使用選擇權計算機時，務必清楚自己是買方還是賣方，兩者的風險報酬完全不同。

 

互動式選擇權計算機：立即試算您的損益

本頁面提供完全免費的互動式選擇權計算機，無需註冊或下載任何軟體，直接在網頁上輸入交易參數，即可立即計算預估損益。支援月選、週三選、週五選等所有台指選擇權合約，並提供買方與賣方兩種部位試算功能。

 

計算機功能說明

計算機分為兩大功能頁籤：

• 損益試算：輸入單一平倉／結算權利金，計算該情境下的預估損益金額。
• 損益比較表：設定價格區間，產生完整的結算損益對照表，一次看懂所有可能盈虧。

 

如何使用損益試算功能

1. 選擇合約種類：月選、週三選或週五選
2. 選擇策略類型：買進買權、買進賣權、賣出買權或賣出賣權
3. 輸入成交權利金：進場時的權利金點數，例如 150
4. 輸入平倉／結算權利金：出場或到期結算時的權利金點數，例如 200
5. 輸入口數：交易的合約數量，預設為 1 口
6. 點擊「計算損益」按鈕，即可看到預估損益結果

計算結果會顯示合約種類、策略類型、成交與平倉權利金，以及預估損益金額（以新台幣顯示）。

 

台指選擇權損益試算機

 

計算機使用範例：買進週五選買權實戰試算

假設您看好台股短線走勢，買進週五選買權（Long Call）：

• 合約種類：週五選
• 策略類型：買進買權（Long Call）
• 成交權利金：150 點
• 口數：1 口

情境一：行情如預期上漲，平倉／結算權利金 200 點

• 損益 = (200 − 150) × 50 × 1 = +2,500 元

情境二：行情不利，平倉／結算權利金 80 點

• 損益 = (80 − 150) × 50 × 1 = −3,500 元

透過計算機，您可以快速模擬各種情境，確認最大可能虧損是否在可承受範圍內，再決定進場。

 

如何看懂損益比較表？找出損益平衡點

損益比較表以台指結算點位為橫軸，依四種策略分別計算到期時各結算點位對應的損益金額，幫助投資人視覺化風險報酬分布，快速找出損益平衡點。這是專業交易者進場前必備的分析工具。

 

如何使用損益比較表功能

切換到「損益比較表」頁籤後，操作步驟如下：

1. 選擇策略類型（買進買權、賣出買權、買進賣權、賣出賣權）
2. 輸入履約價（點），如 20000
3. 輸入成交權利金（點）
4. 輸入口數
5. 設定比較範圍（±點）：預設 500 點，以履約價為中心，涵蓋上下各 500 點的台指結算區間
6. 點擊「產生損益比較表」

系統會自動產生表格，包含台指結算點位、損益（元）及結果（獲利／虧損／損益平衡）三欄。履約價所在列以淺藍色背景標示。

 

損益比較表解讀技巧

四種策略的損益邏輯如下：

• 買進買權（Long Call）：結算點位超過「履約價＋權利金」開始獲利；最大虧損 = 權利金 × 50 × 口數；損益平衡點 = 履約價＋成交權利金
• 賣出買權（Short Call）：結算點位低於「履約價＋權利金」收取全額權利金獲利；超過後開始虧損；損益平衡點 = 履約價＋成交權利金
• 買進賣權（Long Put）：結算點位低於「履約價－權利金」開始獲利；最大虧損 = 權利金 × 50 × 口數；損益平衡點 = 履約價－成交權利金
• 賣出賣權（Short Put）：結算點位高於「履約價－權利金」收取全額權利金獲利；低於後開始虧損；損益平衡點 = 履約價－成交權利金

 

實例說明：買進買權，履約價 20000，成交權利金 150 點，1 口

• 結算 20500 → +17,500 元（(20500 − 20000 − 150) × 50）
• 結算 20150 → 損益平衡 0 元（損益平衡點 = 20000 + 150）
• 結算 19800 → −7,500 元（最大虧損 = 150 × 50，權利金歸零）

 

調整比較範圍的技巧

預設範圍為 ±500 點（台指結算點位），可依實際需求調整：

• 週五選／週三選（短線）：設定 ±200–500 點，涵蓋短期台指波動區間
• 月選（中長線）：設定 ±500–1000 點，涵蓋較大的指數波動幅度
• 評估尾部風險：可設定更大範圍（±1500 點），確認極端行情下的可能虧損

 

選擇權交易實戰技巧：善用計算機做好風險管理

計算機不只是用來「算損益」，更是進場前做好風險管理的重要工具。以下是實戰中善用計算機的幾個技巧：

 

技巧一：先算最大虧損再決定進場

每次進場前，先用計算機試算最壞情境（平倉／結算權利金歸零）的虧損金額，確認是否在帳戶可承受範圍內。

• 買方最大虧損 = 成交權利金 × 50 × 口數
• 例：成交 150 點，1 口 → 最大虧損 = 150 × 50 = 7,500 元

 

技巧二：用損益比較表設定停損點

在損益比較表中，找出您可以接受的最大虧損金額所對應的「平倉／結算權利金」，將該點位設為停損觸發條件。權利金跌破停損點時，立即平倉出場，避免損失擴大。

 

技巧三：注意週五選與週三選的時間價值遞減

週五選與週三選的時間價值衰減（Theta）非常快，持有隔夜可能就損失大量時間價值。買方最好在到期日前一到兩天前考慮出場，避免只剩時間價值的部位大幅縮水。賣方則可在結算日前買進平倉，鎖定時間價值收益。

 

技巧四：口數控管與資金分配

• 單筆交易最大風險不超過帳戶總資金的 3–5%
• 買方：若帳戶 100 萬，單次最大買方虧損約 3–5 萬元
• 賣方：需維持足夠保證金，隨時監控帳戶淨值
• 使用計算機調整口數，找到損益與風險之間的平衡點

 

關於選擇權計算機的常見問題 QA

Q1：選擇權計算機怎麼使用？需要下載軟體嗎？

本頁面內建互動式選擇權計算機，無需下載任何軟體或 APP，直接在網頁上輸入成交權利金、平倉／結算權利金、口數等參數，即可立即計算出預估損益。支援月選、週三選、週五選等所有台指選擇權合約類型，並提供損益比較表功能。

 

Q2：月選、週三選、週五選有什麼差別？

主要差異在結算頻率與時間價值衰減速度。月選每月第三個週三結算，存續期較長、時間價值較高；週五選每週五結算，適合短線操作；週三選每週三結算，提供額外的交易選擇。週五選與週三選因到期日較近，時間價值衰減（Theta）較快，權利金通常較月選便宜，但風險與機會同時放大。

 

Q3：計算機的損益公式是什麼？

台指選擇權計算機採用入／出場權利金差計算損益：

• 買方：（平倉／結算權利金 − 成交權利金）× 50 × 口數
• 賣方：（成交權利金 − 平倉／結算權利金）× 50 × 口數

結果以新台幣呈現，未含手續費及交易稅，僅供估算參考。

 

Q4：選擇權買方最大虧損怎麼算？

買方最大虧損 = 成交權利金 × 50 × 口數，發生在選擇權到期沒有價值（權利金歸零）時。例如成交權利金 150 點，1 口，最大虧損為 150 × 50 = 7,500 元。賣方最大獲利同為 7,500 元，但賣方面臨理論上無限的虧損風險，需繳交保證金。

 

Q5：計算機的結果準確嗎？實際交易需注意什麼？

計算機提供的是理論估算值，實際交易還需考慮：

• 手續費：期貨商收取，買賣各收一次
• 交易稅：政府收取，賣出時扣除
• 滑價（Slippage）：市價單成交價可能與預期有差距
• 時間價值遞減：接近到期日，權利金價值變化越劇烈