期貨保證金完整教學｜從計算方式、槓桿風險到保證金追繳一次看懂

做期貨前，除了判斷行情，還要先知道帳戶需要準備多少保證金。期貨保證金不足不只無法下單，持倉後還可能面臨追繳與強制平倉。本文將從保證金種類、計算方式、海外期貨入金到槓桿風險，整理交易前必須掌握的重點。

期貨保證金是什麼

期貨保證金是交易人預先存放在期貨帳戶內的資金；交易人在開倉（建立部位）前，帳戶內必須有足夠的可動用保證金；送出委託時，期貨商會檢查保證金是否足夠，不足就會拒絕委託，不能像股票一樣成交後再等交割日付款。

期貨保證金的規定

開通期貨帳戶時，會設定本人銀行帳戶作為約定入金與出金帳戶。

• 入金：把指定帳戶的資金匯到期貨帳戶作為保證金。
• 出金：將期貨帳戶的保證金匯到指定帳戶。

進行入金時，從約定的本人帳戶轉帳或親臨銀行匯款，並使用約定幣別。若從未約定的帳戶匯款、使用第三人帳戶、填錯虛擬帳號，或讓銀行在轉帳過程中自動換匯，都可能被列為非約定入金，導致款項延後入帳或被退回。入金及出金作業應依期貨商約定之帳戶及相關規定辦理；實際作業流程及限制事項應依期貨商公告及開戶契約約定為準。

完成轉帳不代表立刻可以下單，必須等款項實際計入期貨交易帳戶的權益數，才算完成入金。而出金則是將期貨帳戶內的可動用保證金，轉回本人約定的銀行帳戶；出金並不能馬上轉出，要按照各家期貨商規定的時間前申請，才能在規定的時間內收到。

海外期貨保證金

於台灣的期貨商開戶會分國內與國外的保證金帳戶，若是交易海期要匯到國外保證金帳戶；可直接以新台幣入金，並依參考匯率自動折算可動用保證金，不必在下單前自行換匯。實際換匯作業方式應依期貨商相關規定及客戶授權內容辦理。

例如多數芝加哥交易所商品以美元計收保證金，但微型日經期貨 MNIY 的保證金以日圓計價。交易人可以先存入新臺幣，再由帳務系統依規則換算可用額度。

期貨保證金的種類

期貨保證金主要分為原始保證金、維持保證金與結算保證金。三者並不是要分別繳交的三筆費用，而是不同階段使用的資金標準。

1. 原始保證金：是建立新部位時需要準備的金額。
2. 維持保證金：持有部位後，帳戶權益必須維持的最低標準。當每日結算後的帳戶權益低於維持保證金，期貨商會發出追繳通知，要求交易人補回原始保證金水準。
3. 結算保證金：是臺灣期貨交易所向結算會員（有結算資格的法人）收取的保證金，主要用於交易所與結算會員之間的風險管理；一般交易者只要注意原始與維持保證金即可。

對國內契約多數而言，結算保證金、維持保證金及原始保證金的結構比例為 1：1.035：1.35 ，再依契約幣別與進位規則計算。

期貨保證金計算的流程

交易期貨時，建議以下面流程來進行保證金計算：

1. 查詢商品保證金：到期交所或期貨商官網，確認商品與契約月份的原始保證金、維持保證金。
2. 確認合約規格：核對每點價值、契約乘數、最小跳動值及計價幣別，海外期貨尤其要注意幣別。
3. 計算所需資金：每口（合約數量的單位）原始保證金乘以交易口數，再預留交易費用；國內期貨另須計算期交稅，海外期貨則依商品與期貨商收費標準辦理。
4. 預留資金：不要把帳戶資金全部用於開倉，並持續查看可動用保證金與風險指標。
5. 確認每日結算：若結算後權益低於維持保證金，可能收到追繳通知，須補足保證金或自行減倉。

期貨保證金的注意事項

準備足額原始保證金，只代表當下可以建立部位，不代表資金規劃已經完成。期貨價格、未實現損益、保證金標準與匯率都會改變帳戶風險；即使沒有增加口數，原有部位也可能因保證金調高而出現資金不足。

期貨保證金調整機制

臺灣期貨交易所會依市場波動、景氣循環與其他風險因素調整保證金。保證金調整不是只影響新部位。公告生效後，原有未平倉部位也會按照新標準計收。

保證金不足會被追繳

當交易人持有期貨部位後，若帳戶權益因行情反向波動而低於維持保證金，期貨商會通知交易人補繳保證金，需補回原始保證金水準。

若未在規定時間內補足，或盤中行情劇烈波動導致帳戶風險快速升高，期貨商可能依受託契約與風控規定，限制新增部位、要求立即補繳，甚至代為沖銷部分或全部部位，也就是一般說的強制平倉。

強制平倉

交易人未在期限內解除追繳或盤中風險快速升高時，期貨商可依契約取消未成交委託，並代為沖銷部分或全部部位，也就是一般所稱的強制平倉、斷頭，正式用語則是代為沖銷。

而被強制平倉的交易者，若代沖銷後帳戶出現負值，就須在規定時間內補足。

期貨保證金的槓桿風險

期貨只需準備部分保證金，就能承擔整份合約的價格波動。

假設合約價值為 300,000 元，原始保證金為 30,000 元，槓桿約為 10 倍。合約價格變動 1％ 時，損益約為 3,000 元，相當於保證金的 10％ 。因此交易口數應依帳戶資金、停損距離與可承受損失決定，避免將資金全部用於開倉。實務上不少新手只放剛好的保證金。但行情波動稍微放大，就容易握不住部位，被迫在原定出場點前平倉。

期貨保證金的常見問題 Q&A

Q1：期貨保證金不足會怎樣？

盤中帳戶權益低於維持保證金時，可能先收到高風險通知；每日結算後仍低於維持保證金，則可能產生正式追繳。若未依期限補足、沒有自行減倉，或行情快速惡化達到期貨商的代沖銷標準，期貨商可以處分部分或全部部位；且平倉後如有超額損失，交易人仍須補足。

Q2：原始保證金和維持保證金差在哪？

原始保證金是建立新部位時需要準備的最低金額，維持保證金則是持有部位後，帳戶必須維持的最低標準。帳戶權益低於原始保證金，不一定立即產生追繳；通常要在每日結算後低於維持保證金，才會形成盤後追繳，並要求補回原始保證金水準。

Q3：海外期貨保證金要用台幣還是外幣？

要看期貨商、約定入金帳戶與商品計價幣別。以凱基期貨為例，國外期貨帳戶可使用新臺幣或外幣入金，不必因交易美元或日圓商品就先自行換匯。但外幣損益、手續費、負餘額與出金仍可能涉及換匯成本，匯款前應先確認約定幣別及虛擬帳號。

想確認期貨保證金怎麼準備？可諮詢凱基期貨陳榆潔

不同商品、不同月份契約、國內期貨與海外期貨的保證金規定都可能不同，交易前若沒有先確認，容易低估資金需求與追繳風險。

若想了解台指期、小台、微台或海外期貨的保證金規定，可諮詢凱基期貨陳榆潔，協助確認商品規格、現行保證金門檻、入金方式與交易前應注意的風險。由於保證金可能隨市場行情調整，下單前應再次確認最新金額。